橫刀、名劍、笑三少是齊名江湖的武林高手。橫刀因官職在身,不爭武林排名。名劍與笑三少為爭天下第一美名,相約決斗。此時,笑三少遭人陷害,而誣陷之人恰恰是原“名花流”教派的公主顧彩衣。原來,彩衣暗戀名劍,為保名劍天下第一之名,才陷害笑三少。陰謀敗露后,彩衣無奈自殺。自殺前,她以知道笑三少戀人蝶舞的下落相要挾,逼其與名劍決斗。負傷的笑三少只好前赴一場有敗無勝的爭斗。